这种所谓的“小盘股效应”来源于1970年代末芝加哥大学的罗尔夫·班兹 (Rolf Banz)的一篇博士论文。通过研究1936年至1975年间的股票表现，班兹发现“小公司的普通股的风险调整后收益率平均高于大公司的普通股”。